面對歐洲債務危機陰霾不散和歐元匯率持續下挫，歐元的存活問題引起高度關注。法國《論壇報》5月18日在頭版頭條刊發專題文章－“歐元的三種前景預測”，就歐元目前遇到的問題和可能前景進行了分析。
由于歐元區希臘債務危機，歐元持續下挫，5月18日，歐元兌美元匯率觸及1.216美元，2006年4月以來首次跌破1.22，創四年來新低。該匯率本月跌幅接近7％，今年迄今跌幅約14％，相對2009年11月的最高點，歐元已貶值 23.5?％。
為應對債務危機，5月10日歐盟聯合國際貨幣基金組織宣布出臺總額7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務危機的歐元區成員國，防止歐元信譽危機蔓延。同時，歐洲央行宣布干預債市，西班牙、葡萄牙、意大利、羅馬尼亞等國先后宣布財政緊縮計劃以縮減赤字。
但評論認為救助機制只能應急，希臘、西班牙、葡萄牙等國最后可能還得重組債務，為解決債務問題而采取的緊縮措施更可能導致歐元區經濟增長受到抑制，從而加重歐元沽壓，同時，投資者對歐元區成員國居高不下的債務擔憂，市場避險情緒令歐元大幅下跌。歐元面臨前所未有的考驗，處于歷史的十字路口。
同時，文章分析認為歐元兌美元匯率尚未到達歷史平均水平1.18，距經濟學家提出的購買力平價1.10美元兌1歐元也尚有距離。歐元集團主席讓－克洛德﹒容克（Jean-Claude Juncker）坦言歐元的貶值速度較之匯率下跌更令其擔憂，并認為雖然不希望歐元繼續貶值，但歐元匯率走低對歐盟出口有利。比利時財長瑞德斯（Didier Reynders）則表示歐元匯率并非歐元集團的首要問題，歐元區的公共債務才是當前最值得關注的問題。
綜合各方評論，文章圍繞歐元存活問題，提出了三種前景預測。
一是歐元區實行更強有效的政治和預算一體化，對違規行為實行更嚴厲的制裁。
歐盟主席巴羅佐說“貨幣一體化不可能脫離經濟一體化，如果成員國不愿意經濟統一，那只能放棄統一貨幣”。所以，歐盟正在尋求引入旨在進一步加強成員國金融和預算管控的機制。德國財長朔伊布勒（Wolfgang Schauble）提出歐元區需要進行“真正有效”的監管來應對“實際上完全失控”的市場。本月21日召開的財長會議上將協商如何穩定歐元區16國的局勢，并討論改革管理方式和實施財政平衡的技術問題。
如果這個方案能夠實施，也許能拯救歐元于危難，一體化市場得以繼續保持。代價則是各成員國必須接受嚴格的財政預算方案，進行“痛苦的改革”。現在的關鍵問題是德國推動歐元區強化市場和財政預算監管的實施計劃真能讓奇跡出現嗎？
二是隨著一個或幾個成員國的退出，歐元區就此分崩離析。
希臘的財政危機嚴重威脅到了歐元的存活率。有新末日博士之稱的美國經濟學家魯賓尼（Nouriel Roubini）矢言對歐元區“從未如此悲觀”，歐元區分裂的危機正不斷升溫，希臘以及其他歐元區邊緣國家可能在未來數年內被迫放棄歐元，以重振國內經濟，而西班牙對歐元區會否瓦解更是構成嚴重威脅。從歐元誕生開始就有很多經濟學家表示質疑，歐元區僅是一個“貨幣聯盟”，缺乏統一財政政策的支撐和配合，這種缺陷使成員國缺乏應對危機的手段，而且一旦出現問題就會波及整個歐元區。對于這一創建初期就應該考慮的問題，歐元區一直沒有提交答案。
如果一國或幾國退出歐元區，好處是可以通過本國貨幣貶值提高出口價格競爭力，從而刺激經濟發展。但對于已面臨危機的國家來說，一旦離開歐元區，以歐元計算的債務將使其付出高昂代價，經濟也將長期受到嚴重沖擊。而留在歐元區的成員國也將因歐元區整體信譽受損而面臨一系列問題，沉重代價不低于退出國。因此，法國宏觀經濟研究所（OFCE）經濟學家費托希認為確保歐元區穩定是唯一出路。
三是歐元區步日本后塵，進入經濟滯困狀態。
歐盟委員會5月發布的最新一期春季經濟預測報告顯示，今明兩年歐元區和歐盟經濟預計將持續衰退，就業形勢將顯著惡化。經濟學界普遍認為歐元區可能會像90年代的日本一樣，陷入“迷失的十年”。
如果是這樣，歐元區經濟也許可以避免出現更嚴重的混亂局面，從而防止統一貨幣解體。但是，我們目睹了日本自1991到2001年的經濟滯脹期，由于低利率高儲蓄和信用壓縮的雙重壓力，日本經濟發展速度相當緩慢，同樣情況下，歐元區這些成員國能否支撐過來是個問題。更何況，歐元區目前狀況和當年日本還是有很大區別。其一是債務，當年日本的債務主要是國內債務，如今歐元區國家的債務卻大都由其他國家持有，比如法國，50%的債務都由其他正處于經濟危機狀況下的國家持有。其二是銀行體系，相比日本銀行，歐洲銀行更規范，監管更嚴格，不可能像日本一樣拋售大量金融衍生產品。
歐元從啟動以來，已成為僅次于美元的國際貨幣，歐元曾是歐洲人的驕傲。目前歐盟經濟正處于二戰以來最深重且影響最為廣泛的衰退之中，德國總理默克爾認為“歐元區危機是1957年《羅馬條約》簽署以來面臨的最大考驗”。維系歐元的穩定和信譽已成為當前歐盟各國的重任。
同時，我們應該看到，人民幣相對于歐元也大幅升值。本周一，人民幣兌歐元匯率升至1歐元兌8.3815元人民幣，成為8年來的最高點。歐元區是我國第二大出口市場，占我國總出口近15%。人民幣兌歐元升值，將加大中國出口壓力，直接影響中國對歐洲國家的出口。我們應密切關注歐元發展態勢，盡力降低負面影響。
（陳奕薇）
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